9月制造业PMI表现好于预期。数据发布前，界面新闻采集的7家机构预估中值显示，9月制造业PMI为49.2%。PMI指数在50%以上，反映制造业总体扩张，低于50%，反映制造业活动收缩。
财信研究院副院长伍超明对界面新闻表示，9月制造业景气度回升主要有三个原因：一是天气对生产端的扰动趋于减弱；二是随着存量政策加快落地，国内需求温和修复对工业生产形成支撑；三是新质生产力加快发展有利于稳定制造业PMI。不过，房地产市场等经济薄弱环节调整继续对工业生产形成拖累。
东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青表示，从历史规律看，伴随8月部分行业生产淡季影响退去，9月制造业PMI指数通常会有所改善。高频数据也显示，本月多数行业开工率都出现上升。
分类指数方面，生产指数为51.2%，比上月上升1.4个百分点，升至临界点以上；新订单指数为49.9%，比上月上升1.0个百分点，创5个月新高；新出口订单则回落1.2个百分点至47.5%，为3月以来最低水平。
分析师普遍认为，随着稳增长政策持续落地，制造业景气度有望继续回升，最快将于下月重返荣枯线以上。
上周，人民银行、国家金融监管总局发布一系列措施促进经济回升向好，包括下调存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率即7天期逆回购操作利率0.2个百分点、以及降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例等。
两天后，中共中央政治局罕见加开以经济形势为主题的政治局会议，释放出加大宏观调控力度、形成政策合力的鲜明信号。会议提出，加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债等。值得注意的是，会议首次提出，要促进房地产市场止跌回稳。
王青表示，政治局会议释放出清晰的稳楼市、稳增长政策信号，在货币政策发力后，接下来应该是财政稳增长政策，措施估计包括增发一般国债或特别国债等。
他还表示，随着供需两端受到有效提振，制造业PMI指数最快将在10月升至50%以上，重返扩张区间，整个四季度制造业PMI指数都可能运行在扩张区间。
经济学人智库高级分析师徐天辰也表示，接下来大规模财政刺激政策或将出台，这不仅能够提振需求，更重要的是可能扭转居民和企业信心，四季度制造业景气度有望持续向好。不过，新出口订单指数显示外需正边际走弱，或对国内制造业构成小幅拖累。
非制造业PMI方面，9月，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数上升0.1个百分点至50.7%，服务业商务活动指数下降0.3个百分点至49.9%。
服务业中，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长；由于暑期出行旺季结束，以及部分地区受台风等极端天气影响，铁路运输、水上运输、文化体育娱乐等行业商务活动指数回落幅度较大，均降至收缩区间。
