10月25日，光伏概念走强，行业板块几乎全线上涨，光伏设备板块掀涨停潮，光伏玻璃、光伏屋顶、硅能源、钙钛矿电池、HJT电池等众多概念集体大涨。
截至当日收盘，隆基绿能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、TCL中环（002129.SZ）、大全能源（688303.SH）、爱旭股份（600732.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、钧达股份（002866.SZ）、协鑫集成（002506.SZ）、双良节能（600481.SH）、金辰股份（603396.SH）、海优新材（688680.SH）等10余股涨停，晶科能源（688223.SH）、东方日升（300118.SZ）、天合光能（688599.SH）、阿特斯（688472.SH）等涨幅居前。
光伏ETF也普遍大涨，截至10月25日收盘，光伏ETF（159857）涨9.6%，光伏50ETF（159864）涨9.7%，光伏ETF（515790）涨9.17%，光伏ETF基金（159863）涨8.71%，光伏龙头ETF（159609）涨9.36%。
金辰股份常务副总裁祁海珅向目前TOPCon是主流，BC技术还有一段时间要走。HJT和相关的叠层技术，目前也在路上，所以说目前阶段，一年之内很难说有哪一条电池技术会再次胜出。至于多年以后电池片技术路线分化的可能性会加大。”
光伏投资领域资深人士侯兵向”他指出，光伏行业上下游占款的债务风险或将于2025年逐步暴露，不仅仅会极大缩减行业虚胖的货币资金储备，更加快了行业出清进程。同时也有望获得政策支持，促使光伏行业做出根本改变。
国金证券最新研报显示，主产业链方面，硅料价格持稳，然下游硅片价格承压、硅料环节库存相对高位，市场看跌心态逐渐增加；N型硅片价格继续走跌，18X需求有限、订单成交较少，库存处于高位，部分企业降价出货套现；电池片价格维稳，企业盼涨意愿强烈，但下游组件降价成本承压，且硅片价格松动，电池片价格支撑减弱，上下游价格博弈陷入僵持状态；组件价格下跌，进入四季度后组件厂家为快速去库回笼资金，订单价格竞争激烈，预计短期内组件价格修复回升有一定难度。
浙商证券机械团队研报显示，在供给端：硅料在光伏行业4大环节中产能弹性最弱，如未来行业供给侧改革加速落地，有望加速产能出清、行业周期拐点向上。需求端：10月18日，光伏行业协会测算10月一体化企业N型M10双玻光伏组件（不计折旧，硅料、硅片、电池片在不含税的情况下）含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W。行业低价竞争的恶性负反馈有望结束，催生行业盈利周期有望向好。光伏设备：行业底部的阶段已到、进入磨底阶段。
Wind数据显示，这波大涨的光伏股中，隆基绿能、通威股份、TCL中环今年上半年亏损额度居前，隆基绿能净利亏损52.43亿元。
资产负债率方面，协鑫集成、双良节能、爱旭股份、天合光能、钧达股份资产负债率排名“前列”，协鑫集成资产负债率高达88.08%。
货币资金方面，隆基绿能、晶澳科技、天合光能、通威股份、阿特斯账面上的货币资金较为充足，均超百亿元。
应收账款方面，隆基绿能、晶澳科技、天合光能应收账款规模均超百亿元，应收账款规模较高的还有阿特斯、通威股份、TCL中环、福斯特（603806.SH）、福莱特（601865.SH）。
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